20 شرکت داخلی و خارجی سرمایه‌گذار بر روی استارتاپ‌ها
شرکت‌های سرمایه‌گذاری را می‌توان به عنوان بازوی محرکه و عامل توسعه شرکت‌های دانش بنیان و استارتاپ‌ها تلقی کرد. آنچه برای شرکت سرمایه گذاری استارتاپ اهمیت دارد، سرمایه گذاری بر روی ایده‌های کارآفرینی خلاقانه است که به موفقیت افسانه‌ای ختم شود و آنها را به سود قابل توجهی برساند.
استارتاپ استودیو تافردا هم به عنوان سرمایه‌گذار و فعال در این حوزه مشغول فعالیت است و بر روی ایده‌ها سرمایه‌گذاری و از آنها حمایت می‌کند.
در شرکت تافردا هر ایده‌ای که در زمینه خودرو، گردشگری و مالی باشد، پس از بررسی کارشناسی قابلیت سرمایه‌گذاری و حمایت دارد.
اگر طی کردن پرشتاب مسیر پرپیچ و خم دنیای استارتاپی نیاز به سرمایه‌گذاری و استفاده از امکانات شتاب‌دهنده تافردا دارید فرم درخواست جذب سرمایه را تکمیل نمایید تا با شما تماس گرفته شود.
در ادامه با بعضی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری داخلی و خارجی که تمرکز اصلی فعالیت‌شان سرمایه‌گذاری بر روی استارتاپ‌ها است، آشنا می‌شویم.
شرکت‌های سرمایه‌گذار ایرانی
سرآوا
سرآوا اولین و بزرگ‌ترین شرکت سرمایه‌گذاری جسورانه ایرانی است. این شرکت همواره سرمایه به همراه دانش و تجربه کارآفرینی را با هدف «خلق الگوهای موفق ایرانی» در اختیار کارآفرینان و کسب‌وکارهای نوپا قرار داده است.
تمرکز سرمایه‌گذاری‌های این شرکت روی شرکت‌های فعال در اقتصاد دیجیتال و در حوزه‌هایی مانند حوزه اینترنت، موبایل، تجارت الکترونیک، بازی، رایانش ابری و نرم‌افزار به عنوان سرویس (SaaS) است.
سرآوا به عنوان سرمایه‌گذار در گروه‌های دیجی‌کالا، علی‌بابا، پژواک و هزاردستان مشارکت دارد.
موسسه دانش‌بنیان برکت به عنوان بازوی ستاد اجرایی فرمان امام (ره) در توسعه اقتصاد دانش بنیان تشکیل شده است. رسالت موسسه برکت ایجاد و گسترش زیست بوم و زیرساخت‌های توسعه دانش و فعالیت‌های دانش بنیان در کشور بر اساس الگوهای اسلامی ایرانی است.
حرکت اول
حرکت اول یکی از فعال‌ترین سرمایه‌گذاران برای استارتاپ‌ها در ایران است. شرکت سرمایه‌گذاری حرکت اول زیر مجموعه شرکت ارتباطات سیار ایران است که در راستای سیاست‌های خود در زمینه سرمایه‌گذاری حوزه دیجیتال شروع به فعالیت کرده است.
اد ونچرز
تمرکز این شرکت بر روی استارتاپ‌های اینترنتی در حال رشد و مقیاس‌پذیر در مراحل اولیه و میانی است. مامان پز، ایوند، تیمآپ، بیمه بازار، میاره و پاکلین از جمله سرمایه‌گذاری‌های انجام شده این شرکت است.
گروه حصین
گروه حصین که حاصل رویاپردازی چند دانشجوی دانشگاه شریف بود، یک سرمایه‌گذار خطرپذیر فعال در حوزه‌های امنیت و فناوری اطلاعات است. حصین بر روی طاقچه، مایکت، مگنت، گوشی‌شاپ، ترابرنت، آلین، رادین، ویرا سرویس، فخیم، حصین‌گستر و… سرمایه‌گذاری کرده است.
شبکه سرمایه‌گذاران فرشتگان طنین
این شرکت به منظور اتصال بهینه بین سرمایه‌گذاران و طرح‌های و استارتاپ‌ها و مخترعین شبکه سرمایه‌گذاران طنین بر اساس سرمایه‌گذاران شخصی که به آن در ادبیات فن بازاری سرمایه‌گذاران فرشته گفته می‌شود راه‌اندازی شده است.
این شبکه بر اساس هوش مصنوعی و یادگیری ماشین، بهترین انطباق را بین سرمایه‌گذاران و سرمایه‌پذیران (طرح یا استارتاپ یا اختراع) برقرار کرده و بهترین گزینه را به طرفین متقاضی پیشنهاد داده و بدین ترتیب مجموعه امنی برای سرمایه‌گذاری پیش روی افراد می‌گذارد.
کارایا
کارایا متشکل از گروهی از سرمایه‌گذاران معتبر و نیک‌اندیش (فرشتگان سرمایه گذار) است که از طریق سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه پروژه‌ها و شرکت‌های نوپا به دنبال کسب بازده مالی بالاتر هستند.
این گروه با استفاده از دانش، تجربه و دارایی اعضای خود فرصت‌های کاری و سرمایه‌گذاری مناسب را فراهم می‌آورد و علاوه بر آن با بکارگیری تجربیات اعضا در زمینه‌ها و صنایع گوناگون و ارائه مشاوره‌های مدیریتی، مالی و فنی به کارآفرینان و سرمایه‌گذاران، آنها را در مراحل مختلف کار همراهی می‌کند.
پیک برتر
گروه رسانه‌های برتر در سال ۱۳۷۹ با پوشش گسترده تبلیغات محلی در تهران متولد شد. در حال حاضر گروه رسانه‌های برتر با بیش از ۲۱ ایده و نوآوری فعالیت می‌کند.
ماموریت پیک برتر ایجاد بسترهای تبلیغاتی متنوع همراه با ارائه خدمات اثربخش جهت توسعه فروش و برندسازی برای کسب و کارهای محلی است. پیک برتر بر روی خبرگزاری رکنا، طرفداری، چی بپوشم، دکتر سلام، دنده شیش، جعبه، الودکتر سرمایه‌گذاری کرده است.
آمن کپیتال
هلدینگ سرمایه‌گذاری رایان سلامت آمن که با برند آمن شناخته می‌شود در حوزه‌های تخصصی سلامت از جمله تجهیزات پزشکی، سلامت الکترونیک و زیست فناوری فعالیت دارد.
نقش اصلی این شرکت ایجاد بازوهای تخصصی جهت مدیریت منابع، راهبری هوشمندانه کسب و کارها و تعامل و مشارکت با سایر بازیگران و فعالان، همچنین سرمایه‌گذاری جسورانه در سلامت است.
چشم‌انداز این شرکت رسیدن به یک درصد از تولید ناخالص داخلی در صنعت سلامت کشور است.
گروه اینترنتی ایران
گروه اینترنتی ایران متشکل از فعال‌ترین شرکت‌های اینترنتی (بامیلو، اسنپ، زودفود، اسکانو و پین تا پین) در ایران است.
این گروه متعهد به ترویج کارآفرینی و نوآوری در جامعه‌ی آنلاین ایران است. ماموریت گروه اینترنتی ایران سرعت بخشیدن به رشد و موفقیت اقتصاد توسعه یافته بر پایه‌ی اینترنت در کشور و افزایش کیفیت زندگی مردم است.
گروه اینترنتی ایران در حال حاضر تمرکز بر توسعه کسب و کارهای مبتنی بر فناوری‌های هوشمند در ایران دارد.
شرکت های سرمایه گذار خارجی
Accel
Accel که قبلاٌ به عنوان Accel Partners شناخته می‌شد، یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکایی است. Accel با استارتاپ‌ها در سرمایه‌گذاری اولیه و مرحله رشد همکاری می‌کند و دفاتر این شرکت در پالو آلتو، کالیفرنیا و سانفرانسیسکو، کالیفرنیا، لندن، هند و چین مستقر است.
آکسل از شرکت‌های بزرگی همچون Facebook، Dropbox ، Spotify ، Slack و… حمایت مالی کرده است.
Sequoia Capital
یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکایی است. دفتر مرکزی این شرکت در منلو پارک، کالیفرنیا است و عمدتاً بر صنعت فناوری تمرکز دارد. این شرکت ازکسب‌وکارهایی حمایت می‌کند که اکنون 3.3 تریلیون دلار ارزش ترکیبی بازار سهام را کنترل می‌کنند و معادل 22 درصد از Nasdaq است. شرکت‌های قابل توجهی که سکویا در اوایل روی آنها سرمایه‌گذاری انجام داد عبارتند از اپل، گوگل، اوراکل، یوتیوب، اینستاگرام، زوم، واتساپ، لینکدین و پی‌پال.
Andreessen Horowitz
یک شرکت سرمایه‌گذاری ریسک‌پذیر خصوصی آمریکایی است سرمایه‌گذار فعال که در سال 2009 توسط مارک اندرسن و بن هوروویتز تأسیس شد. دفتر مرکزی این شرکت در منلو پارک، کالیفرنیا قرار دارد. این شرکت در مراحل اولیه راه‌اندازی و شرکت‌های در حال رشد سرمایه‌گذاری می‌کند. سرمایه‌گذاری‌های آن شامل صنایع موبایل، ارز دیجیتال، بازی، اجتماعی، تجارت الکترونیک، آموزش و فناوری اطلاعات سازمانی (محاسبات ابری، امنیت و نرم‌افزار) است.
Kleiner Perkins
این شرکت در دسته شرکت‌های با سرمایه‌گذاری خطرپذیر در کشور آمریکایی است که در سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و رشد شرکت‌ها تخصص دارد. دفتر مرکزی کلاینر پرکینز در منلو پارک در سیلیکون ولی و همچنین دفاتری در سانفرانسیسکو و شانگهای چین است. این شرکت از زمان تأسیس در سال 1972، از کارآفرینان در بیش از 900 سرمایه‌گذاری حمایت کرده است. نیویورک تایمز کلاینر پرکینز را به عنوان “شاید معروف‌ترین شرکت سرمایه‌گذاری سیلیکون ولی” توصیف کرد. این شرکت یکی از سرمایه گذاران Amazon.com است.
Redpoint Ventures
یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکایی است که بر سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و رشد شرکت‌ها متمرکز است. این شرکت در سال 1999 تأسیس شد و دفتر مرکزی آن در منلو پارک کالیفرنیا است. ردپوینت ونچرز دفاتری در سانفرانسیسکو، لس آنجلس، پکن و شانگهای نیز دارد. این شرکت 3.8 میلیارد دلار سرمایه را مدیریت می‌کند.
Founders Fund
فاندرز فاند یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر مستقر در سانفرانسیسکو است. این شرکت از سال 2005، Founders Fund تا سال 2020 بیش از 6 میلیارد دلار سرمایه تحت مدیریت خود داشته است و همچنین در تمام مراحل و بخش‌ها از جمله هوافضا، هوش مصنوعی، محاسبات پیشرفته، انرژی، سلامت و اینترنت مصرف‌کننده سرمایه‌گذاری می‌کند. Founders Fund اولین سرمایه گذار نهادی در Space Exploration Technologies (SpaceX) و Palantir Technologies و یکی از اولین سرمایه گذاران در فیس بوک بوده است.
Stripe
یک شرکت خدمات مالی و نرم افزار (SaaS) ایرلندی-آمریکایی است که دفتر مرکزی آن در سانفرانسیسکو ایالات متحده و دوبلین ایرلند قرار دارد. این شرکت در درجه اول نرم افزار پردازش پرداخت و رابط‌های برنامه‌نویسی کاربردی (API) را برای وب سایت‌های تجارت الکترونیک و برنامه‌های کاربردی تلفن همراه ارائه می‌دهد.
IDG Capital
شرکت- IDG Capital که در سال 1992 در بوستون تأسیس شد، یک شرکت سرمایه‌گذاری و مدیریت دارایی است که در سرمایه‌گذاری خطرپذیر، سهام خصوصی، و ادغام تخصص دارد. این شرکت در حال حاضر دفاتری در پانزده شهر در سراسر جهان دارد که معروف‌ترین آنها نیویورک، بوستون، لندن، پکن، شانگهای، هنگ کنگ، سئول و هانوی است. این شرکت اولین شرکت سرمایه‌گذاری جهانی بود که در دهه 1990 وارد چین شد و اولین سرمایه گذار Baidu، Tencent، Xiaomi، Meituan و Qihoo 360 شد.
Index Ventures
یک شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر اروپایی با دفتر مرکزی دوگانه در سانفرانسیسکو و لندن است که بر روی شرکت‌های دارای فناوری با تمرکز بر تجارت الکترونیک، فینتک، بازی، زیرساخت و امنیت سرمایه‌گذاری می‌کند.
Tiger Global Management
Tiger Global Management یک شرکت سرمایه‌گذاری آمریکایی است و عمدتا بر روی اینترنت، نرم افزار، مصرف کننده و صنایع فناوری مالی تمرکز دارد. Alibaba، Facebook ، Linkedin ازجمله شرکت هایی است که Tiger global بر روی آنها سرمایه گذاری کرده است.
سرمایه‌گذار فعال
021-88536880 (512)
با ما تماس بگیرید
- دوره‌های آموزشی
- سنجش آنلاین سواد مالی
- آموزش سواد مالی
- راهنمای ثبت نام
- برگزاری آزمون
- دریافت گواهینامه
- سؤالات متداول
- تماس با ما
- شبکه‌های اجتماعی
- درخواست همکاری
سرمایه‌گذاری فعال و منفعل
در مطلب قبلی، سرمایه‌گذاری به روش GARP توضیح داده شد. در این مطلب، سرمایه‌گذاری فعال و منفعل و همچنین مزایا و معایب این نوع از سرمایه‌گذاری توضیح داده می‌شود.
سرمایه‌گذاری منفعل
سرمایه‌گذاران در سرمایه‌گذاری منفعل دید بلندمدت دارند. افراد با رویکرد سرمایه‌گذاری منفعل به خرید و نگهداری دارایی می‌پردازند و در برابر نوسانات بازار مقاومت می‌کنند. این دسته از سرمایه‌گذاران به علت رویکرد منفعلانه‌ای که در پیش می‌گیرند تمایل به سرمایه‌گذاری در صندوقها نیز دارند.
سرمایه‌گذاری فعال
سرمایه‌گذاران در سرمایه‌گذاری فعال دید کوتاه‌مدت دارند. افراد در این نوع سرمایه‌گذاری تمایل دارند از نوسانات بازار بهره برده و بالاتر از حد معمول سود کنند. سرمایه‌گذاری فعال نیازمند رویکرد عملی است که عموماً توسط مدیر پرتفلیو صورت می‌گیرد.
رویکرد سرمایه‌گذاری فعال برای افرادی که وجه نقد زیادی در اختیار دارند، می‌تواند مفید باشد زیرا این امکان برای این نوع سرمایه‌گذاران وجود سرمایه‌گذار فعال دارد که از برگشت‌های بازار سود خوبی بدست آورند. اما در مقابل افراد بازنشسته که درآمد برای آنها حائز اهمیت است، تمایل به استفاده از رویکرد منفعل و خرید دارایی‌هایی با پتانسیل رشد طولانی مدت دارند.
مزایا و معایب سرمایه‌گذاری فعال و منفعل
سرمایه‌گذاری منفعل
مزایا
- هزینۀ کم: مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد منفعل، برای انتخاب دارایی‌های صندوق از شاخصی به عنوان شاخص معیار استفاده می‌کنند، بنابراین انتخاب سهام هزینۀ کمی دارد و همچنین به این علت که این رویکرد، استراتژی خرید و نگهداری سهام را در پیش می‌گیرد، هزینۀ کارمزد کمتری نیز به آن تعلق می‌گیرد.
- شفافیت: دارایی‌های موجود در صندوق شاخصی، همواره مشخص است.
معایب
- محدودیت زیاد: سرمایه‌گذاری منفعل به یک شاخص خاص یا فرصت سرمایه‌گذاری از پیش تعیین شده با نوسانات کم یا بدون نوسان محدود می‌شود.
- بازده کم: سرمایه‌گذاری منفعل نمی‌تواند بر بازار غلبه کند و بازدهی بیش از بازدهی بازار بدست آورد به این علت که منابع این نوع سرمایه‌گذاری محدود به پیروی از بازار هستند. یک صندوق با مدیریت منفعل نمی‌تواند بازدهی بیش از بازدهی بازار بدست آورد در حالی که صندوق با مدیریت فعال، می‌تواند بازده بیشتری نسبت به بازده بازار ایجاد کند که این بازده با ریسک بیشتری نیز همراه است.
سرمایه‌گذاری فعال
مزایا
- انعطاف‌پذیری: مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد فعال نیازی به پیروی از یک شاخص خاص ندارند. آنها می‌توانند سهام ارزشمندی که یافته‌اند را خریداری کنند.
- پوشش ریسک: سرمایه‌گذاران فعال همچنین می‌توانند ریسک سرمایه‌گذاری‌های خود را با استفاده از تکنیک‌های مختلفی چون فروش استقراضی (فعلاً در ایران موجود نیست) یا اختیار فروش، پوشش دهند.
معایب
- پر هزینه بودن: مدیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد فعال، برای انتخاب دارایی‌های صندوق از تیم تحلیل استفاده کرده و بابت آن هزینه پرداخت می‌کنند. همچنین به علت خرید و فروش زیاد سهام و هزینۀ معاملاتی که در پی آن وجود دارد، این رویکرد پر هزینه در نظر گرفته می‌شود.
- ریسک زیاد: مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری با رویکرد فعال، مختار هستند که به هر فرصت سرمایه‌گذاری که تصور می‌کنند بازدهی بالایی خواهد داشت، ورود کنند. تا زمانی که تحلیلگران پیش‌بینی‌های درستی داشته باشند، اتخاذ این رویکرد عالی است اما در صورتی که اشتباهی مرتکب شوند، صندوق با زیان زیادی مواجه خواهد شد.
سرمایه‌گذاری فعال و منفعل، دو روی یک سکه
سرمایه‌گذاری فعال و منفعل، دو روی یک سکه بوده و اغلب سرمایه‌گذاری‌ها، ترکیبی از این دو استراتژی هستند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مثالی خوب در این زمینه هستند. مدیران این صندوقها با وجود جسارت زیاد در سرمایه‌گذاری، درصد زیادی از سرمایۀ صندوق را به صورت غیرفعال سرمایه‌گذاری می‌کنند.
چه تفاوتی میان سرمایه‌گذاری فعال و منفعل وجود دارد؟
صحبت از سرمایه‌گذاری فعال و منفعل یک موضوع مهم و داغ در ادبیات بازارهای مالی و سرمایه‌گذاری است. چرا که سرمایه‌گذاران و فعالان بازارهای مالی، تمایل زیادی دارند که یک استراتژی را به عنوان نمونه موفق در مقایسه با سایر استراتژیها پیدا کرده و آن را ترویج کنند، به همین دلیل همیشه میان طرفداران این دو روش مباحثه وجود دارد.
به طور کلی سرمایه‌گذاری منفعل محبوبیت و رواج بیشتری میان سرمایه‌گذاران دارد، اما با این وجود بحث درباره سرمایه‌گذاری فعال و مزایای آن نیز همیشه گسترده است. درباره این دو رویکرد سرمایه‌گذاری صحبت‌های فراوانی می‌توان انجام داد، اما پنج نکته اساسی وجود دارند که قبل از پرداخت مستقیم به موضوع، بهتر است به آنها اشاره کنیم:
- سرمایه‌گذاری فعال نیاز به یک رویکرد عملی و کوتاه‌مدت دارد که باید توسط یک مدیر پرتفوی یا سرمایه‌گذار شخصی طراحی و به کار گرفته شود.
- در سرمایه‌گذاری منفعل خرید و فروش‌های کمتری انجام شده و در بسیاری از مواقع توجه زیادی به سمت صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا سایر سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت، معطوف می‌شود.
- اگر چه هر دو سبک سرمایه‌گذاری سودمند و متداول هستند، اما سرمایه‌گذاری منفعل رواج و محبوبیت بیشتری در مقایسه با سرمایه‌گذاری فعال دارد.
- از نظر تاریخی، معمولا سرمایه‌گذاری‌های منفعل درآمد بیشتری نسبت به سرمایه‌گذاری‌های فعال کسب کرده‌اند.
- سرمایه‌گذاری فعال در چند سال اخیر محبوبیت بیشتری پیدا کرده، به خصوص در زمانی که بازار در یک وضعیت آشفتگی قرار می‌گیرد.
با در نظر داشتن این پنج نکته، در ادامه مقاله به معرفی و مقایسه دو روش سرمایه‌گذاری فعال و منفعل خواهیم پرداخت:
سرمایه‌گذاری فعال
همان طور که از نام آن پیداست، سرمایه‌گذاری فعال یک رویکرد عملگرایانه دارد و مستلزم آن است که مدیر پرتفوی تصمیمات کوتاه‌مدت زیادی را متناسب با شرایط موجود اتخاذ کند. هدف از مدیریت فعال سرمایه، کسب سودی بیشتر از متوسط بازدهی بازار و بهره‌برداری کامل از نوسانات کوتاه‌مدت قیمت است.
سرمایه‌گذاری فعال شامل تحلیل بسیار عمیق‌تر و تخصصی‌تر بازار، به منظور یافتن صحیح نقاط ورود و خروج مناسب است. یک مدیر پرتفوی فعال، معمولا بر تیمی از تحلیلگران که فاکتورهای کمی و کیفی را بررسی می‌کنند، نظارت دارد. در نهایت نیز با استفاده از نتایج تحلیل افراد تحت نظارت خود، نقاط حساس تغییر روند و سیگنال‌های خرید و فروش را شناسایی می‌کند.
سرمایه‌گذاری فعال مستلزم آن است که مدیر پرتفوی بتواند تخمین صحیحی از زمان مناسب خرید یا فروش سهام داشته باشد. به طور خلاصه باید گفت که برای مدیریت موفق سرمایه به روش فعال، لازم است که پیش‌بینی‌ها بیشتر از آن که اشتباه باشند، درست از آب درآیند.
سرمایه‌گذاری منفعل
مشخصه اصلی سرمایه‌گذاری منفعل، نگهداری سهام برای مدت طولانی است. سرمایه‌گذاران منفعل میزان خرید و فروش در سبد سهام خود را محدود کرده و این رویکرد را روشی مقرون به سرمایه‌گذار فعال صرفه برای سرمایه‌گذاری می‌دانند. به عبارت بسیار ساده می‌توان گفت که این استراتژی مبتنی بر یک ذهنیت “بخر و نگه دار” است، این ذهنیت به معنای مقاومت در برابر وسوسه‌ها و هیجانات مداومی است که در زمان سهامداری به سراغ سرمایه‌گذار خواهد آمد.
وقتی صاحب چندین سهم مختلف باشید، صرفا با قرار داشتن در مسیر صعودی، از کلیت بازار سود خواهید کرد. سرمایه‌گذاری منفعل بر خلاف سرمایه‌گذای فعال چشم به سودهای بلندمدت داشته و شکست‌های مقطعی و یا حتی رکودهای شدید را بی‌اهمیت در نظر می‌گیرد.
تفاوت‌های اساسی میان سرمایه‌گذاری فعال و منفعل
برای بیان تفاوت‌های مهمی که میان دو رویکرد سرمایه‌گذاری فعال و منفعل وجود دارد، احتمالا بهترین روش آن است که به بررسی مزایا و معایب هر کدام از روش‌ها پرداخته شود، از این طریق تفاوت‌های این دو رویکرد نیز به طور خودکار بیان خواهند شد.
سرمایه‌گذاری فعال و منفعل
1- مزایای سرمایه گذاری منفعل
- ریسک کمتر: ریسک سرمایه‌گذاری منفعل در مقایسه با سرمایه‌گذاری فعال پایین‌تر است. در صورتی که سرمایه‌گذار بتواند بر اساس تحلیلی دست، سهام مناسبی را یافته و خریداری کند، می‌تواند به رویکرد درازمدت از سودآوری خریدهای خود اطمینان داشته باشد.
- هزینه‌های جانبی اندک: در سرمایه‌گذاری منفعل، به علت تعداد کمتر خرید و فروش، پرداخت کارمزد و مالیات بسیار کمتر است. همچنین زمان و انرژی زیادی برای تحلیل تعداد زیادی سهم و صنعت مصرف نمی‌شود و تمرکز بیشتر بر وضعیت کلی بازار و صنایع مورد نظر است.
2- معایب سرمایه‌گذاری منفعل
- محدودیت زیاد: سرمایه‌گذاری منفعل روی یک یا چند صنعت و شرکت محدود و تعیین شده، بسیاری از فرصت‌های سودساز را نادیده می‌گیرد.
- سود کمتر: درست است که ریسک این روش پایین‌تر است، به طور کلی سرمایه‌گذاری منفعل سودهای شارپی و شدید را تجربه نمی‌کند، مگر آن که تمام بازار در یک روند صعودی قوی قرار بگیرد (مانند آن چه که در اوایل سال جاری رخ داد).
3- مزایای سرمایه‌گذاری فعال
- انعطاف‌پذیری: سرمایه‌گذاری فعال در مقایسه با منفعل، انعطاف بیشتری دارد، چرا که سرمایه‌کذار می‌تواند در این استراتژی آزادانه میان صنایع و شرکت‌های متعددی جابجا شود.
- تامین مالی کوتاه‌مدت: یکی از مزایای سرمایه‌گذاری فعال در مقایسه با منفعل، تامین مالی طرح‌ها و پروژه‌های دیگر شخص یا شرکت، در کوتاه‌مدت است. مدیران پرتفوی فعال می‌توانند از طریق درآمدهای کوتاه‌مدتی که از سرمایه‌گذاری فعال و کوتاه‌مدت خود به دست می‌آورند، در طرح‌های دیگر و حتی پروژه‌های منفعل سرمایه‌گذاری کنند.
4- معایب سرمایه‌گذاری فعال
- هزینه‌های جانبی بالا: پرداخت مبالغ بالا برای کارمزد و مالیات، یکی از معایب اصلی روش سرمایه‌گذاری فعال در مقایسه با سرمایه‌گذاری منفعل است که با توجه به تعداد بالای خرید و فروش در این روش، طبیعی می‌باشد. همچنین زمان و انرژی لازم برای تحلیل صنایع و شرکت‌های متعدد برای سودآوری در این استراتژی لازم است.
- ریسک بالا: مهم‌ترین مشکل سرمایه‌گذاری فعال، ریسک بالای آن در مقایسه با سرمایه‌گذاری منفعل است. درست است که ریسک بالا، پتانسیل بازدهی بیشتری را نیز در پی دارد، اما احتمال خطا در تحلیل هم به همین نسبت بالا بوده و پتانسیل زیان‌آوری این روش بیشتر است.
یک پرسش مهم
پس از بیان این تفاوت‌ها و نظرات مختلف درباره سرمایه‌گذاری فعال و منفعل بالاخره این پرسش پیش می‌آید که کدام یک از این استراتژیها می‌تواند سود بیشتری را برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورد؟
ممکن است تصور کنید که استفاده از فرصت‌های جذاب بیشتر، سرمایه‌گذاری فعال را موفق‌تر از سرمایه‌گذاری منفعل و بلندمدت می‌کند، اما در حقیقت این طور نیست. اگر به نتایج عملکرد این دو روش در طول تاریخ نگاه کنیم، سرمایه‌گذاری منفعل برای اکثر سرمایه‌گذاران نتایج بهتری را داشته و متوسط بازدهی افرادی که از این استراتژی استفاده کرده‌اند، بالاتر بوده است.
در این زمینه باید به یک نکته توجه داشت و آن هم مزایای هر دو روش است. چراکه استراتژی‌های فعال و منفعل در نهایت دو روی یک سکه هستند و هر دو به یک دلیل وجود دارند، لذا بسیاری از افراد حرفه‌ای مزایای هر دو روش سرمایه‌گذاری فعال و منفعل به صورت همزمان بهره می‌برند.
کارشناسان درباره سرمایه‌گذاری فعال و منفعل چه نظری دارند؟
بسیاری از مشاوران سرمایه‌گذاری معتقد هستند که بهترین استراتژی، ترکیبی از سرمایه‌گذاری فعال و منفعل است. به عنوان مثال، دن جانسون یک مشاور سرمایه‌گذاری مشهور آمریکایی است که بیشتر سرمایه‌گذاری منفعل را پیشنهاد می‌کند، اما در کنار آن توضیح می‌دهد که استفاده از ترکیب دو روش می‌تواند پرتفوی متنوع‌تری را ایجاد کرده و ریسک کلی را کاهش دهد.
جانسون برای مشتریانی که سرمایه نقدی زیادی دارند، بیشتر سرمایه‌گذاری منفعل را به منظور سود بلندمدت پیشنهاد می‌کند. اما برای مشتریان بازنشسته که بیشتر به درآمد ماهانه توجه دارند، ترکیبی از سرمایه‌گذاری فعال و ذهنیت بخر و نگه دار را مد نظر دارد.
اندرو نایجرلی که یک مشاور سرمایه‌گذاری و مدیر پرتفوی مشهور دیگر است، معمولا به جای انتخاب تک سهم‌های کوتاه‌مدت، به استراتژی‌های سرمایه‌گذاری منفعل بلندمدت متکی بوده و به شدت از آن حمایت می‌کند. اما به طور همزمان از تغییرات کوتاه‌مدت در محل سرمایه‌گذاری به منظور تعدیل ریسک و سود نیز حمایت می‌نماید.
کلام پایانی
استفاده از روش سرمایه‌گذاری فعال و منفعل تا حد زیادی به طراحی استراتژی معاملاتی و سیستم روانشناختی شما بستگی دارد. متناسب با تمایلات و اهداف سرمایه‌گذار، بیشتر مشاوران ترکیبی از این دو استراتژی سرمایه‌گذاری را پیشنهاد می‌کنند تا بتوان تا جای ممکن از ظرفیت و مزایای هر دو روش بهره‌مند شد.
تأثیر مدیریت فعال بر عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک فعال در بورس اوراق بهادار تهران
حسینی، سید علی؛ حسینی، سید حسن؛ جعفری باقرآبادی، احسان (1392). بررسی ارتباط جریان‌های نقدی صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و شاخص بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، 15 (2)، 201- 214.
رحمانی، علی؛ حسینی، سید علی؛ کاشف، معصومه (1395). بررسی تأثیر ویژگی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر عملکرد آنها. مدیریت دارایی و تأمین مالی، 13 (4)، 15- 28.
شمس، شهاب‌الدین؛ اسفندیاری مقدم، امیر تیمور (1395). تأثیر انواع مالکیت در ایجاد اثر تمایلی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، 18 (4)، 676- 690.
صالح‌آبادی، علی؛ حساس یگانه، یحیی؛ ضرغام بروجنی، حمید؛ عبادی، جواد (1395). بررسی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با رویکرد سنجش ثبات رفتار. تحقیقات مالی، 18 (2)، 331- 346.
عباسی، مجید؛ کلانتری، الهام؛ عباسی، حمیده (1391). بررسی اندازه صندوق بر عملکرد صندوق سرمایه‌گذاری مشترک. نشریه تحقیقات پایه و علمی کاربردی، 2 (7)، 6889-6902.
عیوض‌لو، علی؛ قهرمانی، علی؛ عجم، علیرضا. (1395). بررسی عملکرد مدل پنج عاملی فاما و فرنچ با استفاده از آزمون GRS، تحقیقات مالی، 18 (4)، 691- 714.
کردبچه، حمید؛ مالمیر، علی (1391). صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک. فصلنامه اطلاعات سیاسی ـ اقتصادی، (288)، 174-189.
مرادزاده‌فرد، مهدی؛ حسین‌پور، امیرحسین؛ مولایی‌نژاد، مهدی (1394). تأثیر برخی عوامل و ویژگی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بر بازدهی این صندوقها. فصلنامه علمی ـ پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی، 3(2)، 79- 96.
References
Abbasi, M., Kalantari, E. & Abbasi, H. (2012). Effect of Fund Size on the Performance of Mutual Funds. Journal of Basic and Applied Scientific Research, 2 (7), 6889- 6902.
(in Persian)
Amihud, Y., & Goyenko, R. (2013). Mutual fund’s R2 as predictor of performance. Review of Financial Studies, 26(3), 667–694.
Berk, J. B., & Green, R.C. (2004). Mutual fund flows and performance in rational markets. Journal of Political Economy, 112(6), 1269–1295.
Bird, R. & Pelizzari, P. & Yeung, D. (2015). Performance implications of active management of institutional mutual funds. Accounting and Finance, 55(1), 1-27.
Chen, J., Hong, H., Huang, M., & Kubik, J. (2004). Does fund size erode mutual fund performance? The role of liquidity and organization. The American Economic
Review, 95(5), 1276–1302.
Cici, G. (2005). The relation of the disposition effect to mutual fund trades and performance. Works paper, University of Pennsylvania.
Cremers, M., & Petajisto, A. (2009). How active is your fund manager? A new measure that predicts performance. The Review of Financial Studies, 22(9), 3329–3365.
Eyvazlu, A., Ghahramani, A. & Ajam, A. (2017). Analyzing the Performance of Fama and French Five-factor Model Using GRS Test. Financial Research Journal, 18 (4), 691-714. (in Persian)
Fama, E., & French, K. (2010). Luck versus skill in the cross-section of mutual fund returns. The Journal of Finance, 65(5), 1915–1947.
Geurcio, D. & Reuter, J. (2014). Mutual fund performance and the incentive to generate alpha. The Journal of Finance, 69(4), 1673 – 1704.
Gruber, M. (1996). Another puzzle: The growth in actively managed mutual funds. The Journal of Finance, 51(3), 783–810.
Heaton, J.B. & Penington, L. (2019). How active management survives. Financial Planning Review, 2(1), 1-9.
Hosseini, A., Hosseini, H. & Jafari Bagherabadi, E. (2013). Investigating the Relationship between Mutual Funds Flows and the Stock Index in Tehran Stock Market. Financial Research Journa, 15 (2), 201-214 (in Persian)
Jensen, M. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945–1964. The Journal of Finance, 23(2), 389–416.
Jiang,H. & Verardo,M.(2018). Does herding behavior reveal skill? An analysis of mutual fund performance. The Journal of Finance, 73(5), 2229–2269.
Jones, R., & Wermers, R. (2011). Active management in mostly efficient markets. Financial Analysts Journal, 67(6), 29–45.
Kordbache, H., Malmir, A. (2012). Mutual Funds, Political & Economic Ettelaat, (288) 174-189. (in Persian)
Livingston, M., Yao, P., Zhou, L. (2019). The volatility of mutual fund performance. Journal of Economics and Business, 103(C), 1-1.
Luckoff, P. (2011). Mutual fund performance and performance persistence: the impact of fund flows and manager changes. Gabler Verlag,1
Malkiel, B. (1995). Returns from investing in equity mutual funds 1971 to 1991. The Journal of Finance, 50(2), 549–572.
Moradzadehfard, M., Hosseinpour, A. & Molaeinejad, M. (2015). Effect of Some factors and Specifications in Mutual Funds on the Return of Them. Asset Management & Financing, 3 (2), 79-96. (in Persian)
Puisee, Y., & Jusoh, R. (2012). Fund Characteristics and Fund Performance: Evidence of Malaysian Mutual Funds. International Journal of Economics and Management Sciences, 9(1), 31-43.
Rahmani, A., Hosseini, A., & Kashef, M. (2016). The Effects of Mutual Fund Attributes on Mutual Fund Performance. Asset Management & Financing, 13 (4), 15-28. (in Persian)
Saleh Abadi, A., Hassas Yeganeh, Y., Zargham Boroujeni, H. & Ebadi, J. (2016). MUTUAL Fund Performance Persistence. Financial Research Journal, 18 (2), 331-346. (in Persian)
Shams, S., Esfandirari Moghaddam, A. (2017). Investigation of the Effects of Types of Ownershipon Disposition effect of Mutual funds in Tehran Stock Exchange. Financial Research Journal, 18 (4), 676-690. (in Persian)
Sharpe, W. (1966). Mutual fund performance. Journal of Business, 39(1), 119–138.
Tang, K., & Wang, W., & Xu, R. (2012). Size and Performance of Chinese Mutual Funds: The Role of Economy of Scale and Liquidity. Pacific-Basin Finance Journal, 20(2), 228 –246.
Treynor, J. (1965). How to rate management of investment funds, Harvard Business Review, 43(1), 63–73.
Zheng, L. (1999). Is money smart? A study of mutual fund investors’ fund selection ability. The Journal of Finance, 54(3), 901–933.
سرمایه‌گذار فعال
این آگهی فروش ملک نیست! فروش یک کسب و کار فعال و دارای درآمد است! کلینیک تندرستی ۲ خط تلفن با زنگ خور بالا ⭐حوزه فعالیت: طب سوزنی (با آموزش تخصصی به خریدار) ✔️همچنین خدمات زیبایی، تناسب اندام و طب سنتی نیز در این مرکز ارائه می‌شود «واگذاری بدلیل مهاجرت» ✔️مناسب جهت سرمایه گذار (غیر پزشک) ✔️و یا پزشک عمومی یا متخصص ✔️بدون ریسک ✔️درآمد پایدار ⭐مزایای سرمایه‌گذاری: ☑️اجاره بسیار پایین، فقط ۳ میلیون ت (ساختمان پزشکان) با موقعیت تجاری ☑️زنگ خور عالی ☑️درآمد بالا ☑️همراهی بنده تا یک سرمایه‌گذار فعال ماه ☑️نرم افزار حسابداری و پذیرش بیمار ☑️نرم افزار نسخه نویس با قابلیت چاپ نسخه ☑️گرمایش شوفاژ، سرمایش کولر آبی و اسپلیت ☑️۲ اتاق مجزا جهت پزشک و خدمات کلینیکال ☑️دارای آسانسور، پارکینگ، انباری، ۲ سرویس بهداشتی، دوش، آشپزخانه، اتاق انتظار ⭐برای فروش: مبلمان نیلپر چرم و استیل، کانتر حرفه‌ای MDF با نورپردازی، سیستم کامپیوتر، تخت‌های معاینه و طب سوزنی، دستگاه فور (استریل)، اسپلیت 24000 میز صندلی و. جدا فروخته می‌شود لطفاً نام و شماره تماس خود را در قسمت چت دیوار ذکر کنید، خدمتتان تماس خواهم گرفت سپاس
دیدگاه شما