دلایل ایجاد بازار خرسی

دلایل متعددی ممکن است باعث اصلاح بازار در کریپتوکارنسی شود. هجوم سرمایه‌گذاران و تشکیل ناگهانی صف‌های فروش، عمده‌ترین دلایل این اتفاق است. به جز موارد ذکرشده می‌توان از هیجان‌ها و شایعات غیرواقعی به عنوان دلایل اصلاح بازار نام برد. یک موج هیجانی می‌تواند قیمت را به شدت افزایش دهد. پس از فروکش کردن هیجان‌ها معمولاً شاهد Market Correction هستیم.

بازار خرسی چیست و نحوه تشخیص آن از روی نمودار چگونه است؟

به لطف گسترده شدن بازار ارزهای دیجیتال و امکان ورود به آن برای همه افراد، خواه ناخواه ما باید با مفاهیم و اصطلاحاتی درگیر شویم که پیش از این نیازی به دانستن آن ها نداشتیم. اصطلاحاتی نظیر بازار خرسی (Bear Market) و یا بازار گاوی (Bull Market) از جمله این اصطلاحات و مفاهیم هستند که برای افرادی که با بورس و سرمایه گذاری آشنا هستند، اصطلاحاتی ابتدایی و ساده بنظر می رسند اما برای دیگران ممکن است کمی سخت و نا آشنا باشند. در ادامه همراه ما باشید تا با زبانی ساده تعریف مشخصی از بازار خرسی را به شما ارائه کرده و با مثال های تصویری چگونگی تشخیص این بازار را به شما ارائه آموزش دهیم.

بازار خرسی چیست؟

Bear Market یا بازار خرسی درست در نقطه تقابل با بازار گاوی یا Bull Market قرار دارد به زمانی اطلاق می شود که بازار سرمایه روندی نزولی و رو به کاهش را در طولانی مدت طی می نماید. در این شرایط نباید به بالا رفتن دوباره قیمت ها چشم داشت و انتظار می رود با یک سیر نزولی نسبتا طولانی مدت روبرو باشیم.

اصولا زمانی که در سایت ها و منابع مختلف، از عنوان بازار خرسی استفاده می شود، منظور رو به نزول بودن و نا امید کننده بودن ارزش سهام می باشد. این عنوان در تحلیل بازار ارزهای دیجیتال نیز بسیار کاربردی است و هنگامی که از روند کاهش قیمت یک ارز سخن به میان آورده می شود، معمولا از این اصطلاح استفاده می شود.

در شرایطی که بازار خرسی باشد، قیمت ها رو به افول گذاشته و رفته رفته کاهش می یابند. نقاط مقاومت در نمودار ارزش بازار یک به یک و پشت سرهم شکسته می شوند تا در نهایت قیمت ها به کف خود برسند و بازار به شرایط پایدار دست پیدا کند. پس از آن می توان انتظار داشت که بازار جان دوباره بگیرد و شروع به رشد نماید.

بازار خرسی به شرایط نزول بازار به مدت نسبتا طولانی اطلاق می شود.

عوامل ایجاد بازار خرسی

مهمترین دلیل ایجاد بازار خرسی ، افزایش عرضه و کاهش تقاضا است. البته برای این که شرایط لازم جهت ایجاد یک بازار خرسی به وجود بیاید، لازم است که یک سری اتفاقات دیگر نیز در این زمینه رخ دهند که در بازار ارزهای دیجیتال، این نقش را اخبار و حواشی پیرامون ارزها بازی می کنند.

به عبارت دیگر معمولا اخبار منفی مربوط به ارزهای دیجیتال سبب می شود تا تقاضا برای فروش آن ارز افزایش یابد. از طرفی تحت جو روانی اخبار منفی، تقاضا برای خرید نیز کاهش می یابد و سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال انجام نمی شود. در نتیجه فروشندگان مجبور می شوند تا ارز خود را کمتر از قیمت واقعی آن به متقاضیان عرضه کنند. اگر این شرایط در طولانی مدت بر بازار حاکم شود، زمینه ایجاد یک بازار خرسی فراهم شده است و میتوان انتظار داشت که رفته رفته از ارزش سهام بازار کاسته می گردد.

به طور کلی در بازار خرسی، قیمت ها به آهستگی پایین می آیند اما روند آن بسیار طولانی خواهد بود و همین موضوع سبب می شود تا قیمت آن بسیار کاهش یابد. مثال عینی این نوع بازار را می توان در قیمت بیت کوین مشاهده نمود که از ابتدای سال 2018 روند رو به نزول خود را شروع کرده و در پایان سال کاهشی 5 برابری را نسبت به آغاز سال تجربه نمود.

تعدادی از الگوهای تشخیص بازار خرسی

تشخیص بازار خرسی در نمودار قیمت

قبل از هر چیز باید به شما بگوییم که کاهش ناگهانی قیمت یک ارز، به هیچ وجه نشان دهنده فرو رفتن بازار آن در یک شرایط خرسی نیست. همانطور که اشاره شد، به بازاری عنوان خرسی اطلاق می شود که برای مدت طولانی در شرایط آن قرار گرفته باشد و نه بازاری که طی سه یا چهار روز نزولی بوده و پس از دلایل ایجاد بازار خرسی آن صعودی می شود.

یک نمونه از نمودار مربوط به قرارگیری در بازار خرسی نشانه قرار گیری در بازار خرسی طولانی نشانه اولیه قرار گرفتن در شرایط خرسی

چرا ما در بازار خرسی (Bear Market) هستیم؟

ما دلایل فردی را قبلا در مقالات مختلف پوشش داده ایم. با این حال، نسخه بسیار کوتاه TLDR این است:

1. تورم داغ شد و از کنترل خارج شد و باعث شد «کلان» به سمت s**t برود.

2. در نتیجه، بیت کوین (BTC) شروع به لغزش کرد و از طریق ترکیبی از عوامل، UST استیبل کوین سابق سقوط کرد و LUNA را نیز با خود از بین برد.

3. این باعث شد که دسته ای از بازیکنان با قرار گرفتن در معرض بزرگ منحل شوند یا حداقل خود را در مضیقه مالی جدی ببینند که شامل: سلسیوس، صندوق سرمایه گذاری مخاطره آمیز ارزهای دیجیتال، Three Arrows Capital، و وام دهنده CeFi، Voyager (به عنوان بزرگترین).

مقایسه ای با بازارهای خرس کریپتو قبلی

Crypto از سهم منصفانه خود در بازارهای نزولی جان سالم به در برده است. این احساس مثبت کلی صنعت را توضیح می دهد، زیرا “کریپتو همیشه باز می گردد.” در اینجا نگاهی به بازارهای تاریخی خرس کریپتو، با حسن نیت از تحقیقات Messari داریم:

همانطور که می بینید، کاتالیزورها برای بازارهای نزولی متفاوت بودند، اما اندکی از هک (اگرچه در سال 2021 نیز هک داشتیم) به سرایت کلان و صنعت از سقوط صندوق های تامینی کریپتو تغییر کردند.

در حالی که هنوز موردی برای صعود کوتاه مدت کریپتو در تابستان امسال وجود دارد، ارزش آن را دارد که به شاخص ها نگاه کنیم تا بفهمیم در کجای این بازار نزولی قرار داریم و چقدر دوام خواهد داشت.

یکی از شاخص ها، تسلیم شدن بر اساس قیمت در مقابل زمان است. کاپیتولاسیون مبتنی بر قیمت زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذارانی که بیش از حد صعودی بودند، از بین می‌روند و نقد می‌شوند – این اتفاق برای صندوق‌ها و وام‌دهندگان ذکر شده در بالا رخ داد. دیدگاه اجماع این است که انحلال لیکوئید بر قیمت تا حد زیادی به پایان رسیده است.

کاپیتولاسیون مبتنی بر زمان زمانی است که میانگین هزینه‌های کوین های بدست‌آمده ابتدا به زیر آستانه سود محقق نشده کاهش می‌یابد و دوباره از آن بالاتر می‌رود. این بازاری است که تلاش می کند “پایینی پیدا کند”. در حال حاضر، ما زیر این آستانه هستیم، اما مدت زیادی است که چنین نیستیم:

میانگین فعلی 244 روز کمتر از آستانه، نشان‌دهنده پایان بالقوه تسلیم مبتنی بر زمان در فوریه 2023 است. اما عملکرد گذشته لزوماً نشان‌دهنده عملکرد آینده نیست.

عامل دیگر Puell Multiple است که ارزش دلاری تورم بیت کوین در مقایسه با میانگین متحرک 365 روزه آن است.

خوب، بیایید دوباره به آرامی این کار را انجام دهیم:

فرض کنید نرخ فعلی انتشار بیت کوین (=تورم) 6.25BTC برابر 20K دلار است، یعنی 125K دلار به ازای هر بلوک استخراج شده. اگر میانگین قیمت در 365 روز گذشته بالاتر بود، بیت کوین احتمالاً در بازار صعودی بود و اکنون ارزان است. اگر قیمت در 365 روز گذشته کمتر بود، احتمالاً بیت کوین در بازار نزولی قرار داشت و اکنون گران است.

اینکه دقیقا چقدر ارزان یا گران است به تفاوت بستگی دارد: Puell Multiple. به عبارت دیگر، میزان سوددهی استخراج را می سنجد.

در حال حاضر، Puell Multiple یک کف بالقوه را نشان می دهد:

شاخص مشابه Mayer Multiple است که قیمت فعلی را با میانگین متحرک 200 روزه مقایسه می کند. این در دومین انحراف کمترین خود است:

جالب اینجاست که سرمایه گذاران بلندمدت نیز نشان دهنده قیمت ارزش بیت کوین است:

علاوه بر این، می‌توانید مقایسه ما را از افت بازار نزولی در سال 2018 و 2022 بررسی کنید.

اما در حالی که داده‌های زنجیره‌ای خوب به نظر می‌رسند، دیدیم که بازارهای نزولی 2018 و 2022 تقصیر کلان هستند. بنابراین ما باید به دنبال شاخص هایی باشیم که کلان در حال بهبود هستند.

به طور خلاصه: پیچیده است.

تنها چیزی که واضح است این است که بیت کوین کمتر محافظ تورم است و بیشتر محافظی در برابر یک پایه پولی در حال گسترش است:

به عبارت دیگر، تا زمانی که چاپگر پول خاموش است، انتظار افزایش قیمت نداشته باشید:

چه ارزی را برای بلند مدت میتوان نگه داشت؟

اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه دوم سال 2022 0.9 درصد کاهش یافت، اگرچه مقامات در تلاش بودند تا اهداف را در مورد اینکه آیا اکنون در رکود هستیم یا نه (اگر نه اکنون، خیلی زود به آنجا خواهیم رسید) تغییر دهند. روندهای چرخه ای که رکود را تعیین می کنند عبارتند از:

• تولید صنعتی
• حقوق و دستمزد غیرکشاورزی
• مصرف شخصی واقعی
• درآمد واقعی

همه آنها در حال لغزش هستند، اما هنوز منفی نشده اند. فقط به اعتماد مصرف کننده در بزرگترین اقتصادهای جهان نگاه کنید:

وقتی رشد تولید ناخالص داخلی منفی است، این چیزی نیست که شما بخواهید ببینید. و به هر حال، رشد تولید ناخالص داخلی در ایالات متحده در سال های گذشته کاهش ساختاری داشته است، بسیار کمتر از میانگین بلندمدت 3٪:

اما اگر اقتصاد ایالات متحده ضعیف به نظر می رسد، چشم انداز اروپا کاملاً بد است:

اوضاع برای اروپا بدتر به نظر می رسد زیرا روسیه شمشیر داموکلس را بالای GAS اروپا برای زمستان آویزان کرده است.

مهم نیست که سیاست گذاران و مدیران ارتباطات چقدر سخت در کنار هم هستند، ریاضی زبانی است که ابهام را تحمل نمی کند. و اثبات در پودینگ، یا بهتر است بگوییم در داده‌های آینده‌نگر مانند PMI تولید جهانی (عمدتاً معیار سطح فعالیت تولیدکنندگان) است:

اگر (یا بهتر است بگوییم زمانی) رکود اقتصادی اتفاق بیفتد، باعث کاهش درآمد شرکت‌های آمریکایی خواهد شد. این امر باعث سقوط دیگری در سهام خواهد شد. علت و معلول چیزی شبیه به این است:

افزایش تورم > فدرال رزرو تنگ تر می شود > همه برای خرید دلار، سهام و ارز دیجیتال می فروشند > افزایش نرخ در اقتصاد واقعی موج می زند و باعث رکود می شود > کاهش درآمد شرکت ها > کاهش بیشتر در سهام و ارزهای دیجیتال > محورهای فدرال رزرو

بخش محوری نهایی کلید و امید همه خریداران ارز دیجیتال (و سهام) است. بازار روی این شرط بندی می کند که فدرال رزرو در نهایت مسیر خود را معکوس کرده و دوباره چاپ کند، زودتر از دیر.

به زبان ساده، انگیزه های سیاسی و اقتصادی برای چاپ بسیار بیشتر از انگیزه های پس انداز است.

چه زمانی ممکن است پرینتر پول روشن شود (و چه چیزی می تواند آن را به تعویق بیاندازد)؟

نسخه ساده شده این موضوع دشوار این است که بازارها متقاعد شده اند که چاپگر در سال 2023 روشن می شود:

در اصل، تقریباً دست فدرال رزرو را تحت فشار قرار می دهد. با این حال، چند عامل نزولی می‌توانند در عوض فدرال رزرو را مجبور کنند از مسیر خود دور شده و از سرگیری روند صعودی کریپتو را به تاخیر بیندازند.

جنگ gas: جنگ اقتصادی روسیه علیه اتحادیه اروپا به شدت با وضعیت جاری مرتبط است. آیا حداقل مقداری gas در زمستان به جریان خود ادامه خواهد داد؟

تورم همچنان داغ است: نرخ تورم به 9.1 درصد افزایش یافت، بیش از نرخ مورد انتظار 8.8 درصد.

رکود سخت‌تر از حد انتظار ضربه می‌زند: داده‌هایی که با تاخیر دریافت می‌شوند، داده‌های مسکن و به دنبال آن داده‌های بیکاری هستند. شما می توانید هر برداشتی از رکود کوتاه و خفیف را پیدا کنید که بدتر از سال 2008 خواهد بود. هیچ کس نمی داند.

اما این حتی توپ های منحنی بالقوه ای را که واقعاً به آنها فکر نمی کنیم، در نظر نمی گیرد. بیایید آنها را مجهولات ناشناخته بنامیم:

بحران بدهی بازارهای نوظهور: با ادامه جذب نقدینگی دلار، تقریباً تمام ارزها در برابر دلار کاهش می‌یابند. حتی (یا به ویژه) یورو ممکن است در آینده نزدیک تحت فشار باشد، حتی اگر یک بازار توسعه یافته باشد.

بحران اقتصادی در چین: اخبار مربوط به ایجاد مشکل در سیستم بانکی چین منتشر شده است، اما هیچ کس میزان واقعی آن را نمی داند.

بحران های سیاسی در اروپا: ائتلاف حاکم ایتالیا اخیراً فروپاشید و این کشور با چشم انداز یک دولت پوپولیستی جدید مواجه است. با شروع بحران عرضه انرژی، شما شجاع خواهید بود که روی ایتالیا تنها فرزند مشکل دار شرط بندی کنید.

به طور خلاصه، واقعاً بسیار نامرتب به نظر می رسد.

خلاصه

فروشندگان کاملاً کنترل این بازار را در دست دارند و احتمالاً حداقل تا سال 2023 – احتمالاً حتی طولانی‌تر – در این بازار باقی خواهند ماند. مایکل بری از شهرت «Big Short» فکر می‌کند که ما قبل از ورود به قسمت پایین، یک مرحله دیگر به پایین می‌رویم.

بازار خرسی و گاوی در بورس چیست؟

تغییرات بازار بورس و سهام را شاید بتوان در سه روند خلاصه کرد: روند صعودی، روند نزولی و روند خنثی. در روند صعودی قیمت‌ها تمایل به افزایش دارند و در مقابل در روند نزولی، قیمت‌ها در حال کاهش هستند. همچنین در روند خنثی نیز قیمت‌ها میان بازه‌های قیمتی کوتاهی در حال نوسان هستند و روند خاصی را دنبال نمی‌کنند. روندهای قیمتی یکی از مهم‌ترین مواردی هستند که در تحلیل سهام و معاملات آن برای معامله‌گران اهمیت بالایی دارند. در بازارهای جهانی، در روندهای صعودی و نزولی دو اصطلاح رایج شده است. برای روندهای صعودی بازار گاوی و برای روندهای نزولی، بازار خرسی در نظر گرفته شده است که براساس عواملی که نشان‌دهنده روند مورد نظر باشد، یکی از این دو بازار برای آن در نظر گرفته می‌شود. در ادامه به توضیح بیشتر این اصطلاحات می‌پردازیم.

بازار خرسی

بازار خرسی یا Bear Market، بازاری است که روند کلی آن نزولی است. دلیل نام‌گذاری این روند به خرس این بوده است که خرس در هنگام حمله بلند شده و از بالا به پایین حمله می‌کند که نشان از پایین آمدن قیمت‌ها از بالا به پایین دارد. همچنین روایت دیگری برای نامیدن این بازار نیز وجود دارد. در سالیان گذشته، دلالانی پوست خرس را به فروش می‌رساندند. آن‌ها پوست‌های خرس را با قیمت روز به مشتریان خود پیش‌فروش می‌کردند زیرا پیش‌بینی کاهش قیمت آن را داشتند. در زمان سررسید تحویل، پوست‌های خرس را از شکارچیان با قیمت کمتر خریداری کرده و به مشتریان خود می‌دادند و از مابه‌التفاوت قیمت خرید و فروش سود می‌کردند. به دلیل پیش‌بینی کاهش قیمت توسط این افراد، آن‌ها را خرسی می‌نامیدند. بر این اساس، امروزه نیز به بازاری که قیمت در آن کاهش می‌یابد، بازار خرسی می‌گویند. در بازار خرسی، به دلیل کاهش قیمت‌ها، تقاضا کم و عرضه بالا است؛ به همین دلیل، نقدینگی زیادی به بازار وارد نمی‌شود و بسیاری از سرمایه‌گذاران ضررهای هنگفتی خواهند کرد. در بازار خرسی، نرخ نزولی وجود دارد که اگر ادامه‌دار باشد در پی آن، رکود اقتصادی رخ خواهد داد و قیمت‌ها بی‌ثبات خواهند شد.

بازار گاوی

همان طور که در طبیعت بسیاری از اوقات، خرس و گاو رقیب هم هستند و با هم در جنگند، بازار گاوی نقطه مقابل بازار خرسی است. بازار گاوی یا Bull Market، بازاری است که روند کلی آن صعودی است و قیمت‌ها در حال افزایش هستند. مانند بازار خرسی، بازار گاوی نیز به این دلیل نام‌گذاری شده است که حالت حمله گاو، از پایین به بالا است. گاو شاخ‌های خود را به پایین آورده و به سمت بالا می‌آورد که یک صعود را در ذهن متصور می‌کند. در بازار گاوی، برعکس بازار خرسی، تقاضا بالا و عرضه کم است و سرمایه‌گذاران سودهای زیادی کسب می‌کنند. بدین ترتیب می‌توان گفت که شرایط اقتصادی مناسب بوده و گردش نقدینگی در بازارهای مختلف به خصوص بازار بورس، بالا است؛ سرمایه‌گذاران انتظار بالا رفتن بیشتر قیمت‌ها را دارند و سهام ارزشمند خود را نگاه می‌دارند.

ویژگی‌های بازار خرسی و دلایل ایجاد بازار خرسی بازار گاوی

همان طور که در بالا توضیح دادیم، عرضه و تقاضا در بازار خرسی و گاوی با هم متفاوت است. در بازار خرسی، تقاضا کم و عرضه زیاد است ولی در بازار گاوی، تقاضا زیاد و عرضه کم است. در بازار خرسی سهامداران به دنبال فروش سهام خود هستند زیرا زیان می‌بینند. معامله‌گران تمایلی به معامله ندارند و روند به طور مستمر نزولی است. اما در بازار گاوی، سهامداران سهام خود را نگه داشته و سهام بیشتری خریداری می‌کنند؛ نقدینگی بیشتری وارد بازار می‌شود و انتظارات از بازار مثبت است.

علل ایجاد بازار خرسی و بازار گاوی

نکته بسیار مهمی که در اینجا باید به آن توجه کنیم این است که تشخیص بازار خرسی و گاوی باید درست انجام شود. بازه زمانی که نیاز است تا به این نتیجه برسیم که بازار خرسی است یا گاوی، طولانی مدت است. بدین معنی که تنها با چند روز مثبت بودن بازار یا منفی بودن آن نمی‌توانیم بازار گاوی یا خرسی به آن اطلاق کنیم. آنچه به درستی یک بازار خرسی یا گاو را نشان می‌دهد، بررسی بلندمدت روند قیمت و بازار است. بنابراین عللی هم که سبب ایجاد بازار خرسی یا گاوی می‌شوند عوامل با اهمیت و با تأثیر بالا بر بازار هستند. به طور کلی، هرچه اقتصادی قوی‌تر باشد، بازار گاوی به همراه دارد و در صورت وجود ترس و نگرانی از بابت اقتصاد، بازار خرسی ایجاد می‌شود. از علل ایجاد بازار خرسی یا گاوی می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

سرمایه‌گذاری‌های بین‌المللی: هرچقدر سرمایه‌گذاری‌های خارجی بیشتر باشد، وضعیت اقتصادی یک کشور نیز بهتر خواهد بود. سرمایه‌گذاری‌های خارجی نشان از اعتبار بالای یک کشور و اعتماد سایر کشورها به آن است. بنابراین این سرمایه‌گذاری‌ها می‌تواند نقدینگی زیادی را به بازار بورس بیاورد که سبب افزایش قیمت‌ها و ایجاد روند صعودی بازار شود که بازار گاوی را پدید می‌آورد. در مقابل کاهش سرمایه‌گذاری‌های خارجی، رشد اقتصادی را با مشکل مواجه کرده و تقاضا را کاهش می‌دهد که باعث ایجاد روند نزولی و بازار خرسی می‌شود.

اعتماد ملی: هرچقدر افراد یک جامعه به زیرساخت‌های اقتصاد کشور اعتماد بیشتری داشته باشند، مشارکت آن‌ها در بازارهای مالی نیز بیشتر خواهد بود. بنابراین با وجود اعتماد ملی، نقدینگی بالایی در گردش خواهد بود و روند صعودی و بازار گاوی وجود خواهد داشت. در مقابل، بی‌اعتمادی سبب می‌شود سرمایه‌گذاران مشارکت کمتری داشته باشند و روند بازار در طولانی مدت نزولی خواهد شد که بازار خرسی را پدید می‌آورد.

تولید ناخالص داخلی: تولید ناخالص داخلی بالا نشان‌دهنده وضعیت مناسب اقتصاد کشور است. این شاخص رشد بالای اقتصادی را نشان می‌دهد که به طور کلی تقاضا زیاد است. بالا بودن تولید ناخالص داخلی سبب رشد قیمت‌ها و ایجاد بازار صعودی می‌شود. برعکس این موضوع در حالتی ایجاد می‌شود که تولید ناخالص داخلی پایین باشد که سبب کاهش قدرت خرید مصرف‌کننده شده و روند نزولی را ایجاد می‌کند.

کلام آخر

بازارها چرخه‌های مختلفی در طول دوران خود دارند. همان طور که درباره بازارهای خرسی و گاوی، ویژگی‌ها و علل ایجاد آن‌ها صحبت کردیم، باید بدانیم که جلوگیری از ایجاد آن‌ها غیرممکن است. به طور معمول پس از هر افزایشی، ریزش و پس از هر نزولی، صعود خواهد بود. بنابراین هر دوی این بازارها در چرخه طبیعی اقتصاد وجود دارند. بنابراین باید با شناسایی نشانه‌هایی از ایجاد این بازارها، بهترین تصمیمات را برای مواجه با تغییرات ناگهانی و از دلایل ایجاد بازار خرسی دست رفتن سرمایه گرفت. برای مثال زمانی که بازار گاوی است و همه سهام در حال افزایش هستند نیز باید با تحلیل، سرمایه‌گذاری کرد و سهام ارزشمند را خرید که حتی در زمان بازار خرسی، ضرر قابل توجهی ایجاد نشود. مدیریت پرتفوی یکی از مواردی است که باید بسیار به آن توجه کرد و به درستی آن را اجرا کرد تا در همه بازارها از زیان جلوگیری کرده و سود کسب کرد.

مقدمه بازار گاوی و خرسی

روند بازار یکی از اساسی ترین جنبه های بازارهای مالی است. ما می توانیم روند بازار را به عنوان جهت کلی یک بازار در حال حرکت تعریف کنیم. به این ترتیب، روندهای بازار توسط تحلیلگران تکنیکال و تحلیلگران بنیادی به دقت رصد می شود. بازار گاوی یا صعودی تمایل به معامله نسبتاً ساده دارند، زیرا می توانند برخی از آسان ترین استراتژی های معاملاتی و سرمایه گذاری را انجام دهند. حتی مبتدیان نیز ممکن است در شرایط بازار صعودی واقعاً مطلوب عمل کنند. ممکن است شنیده باشید که معامله گران از اصطلاحات ” بولیش ” و ” بیریش ” استفاده می کنند. از منظر یک معامله گر، بازار صعودی یعنی روند افزایش قیمت و بازار خرسی، روند کاهش قیمت است. با این گفته، درک چگونگی حرکت بازارها در چرخه نیز بسیار مهم است. در ادامه به معرفی کامل بازارهای صعودی و نزولی می پردازیم با ما همراه باشید.

فهرست مطالب:

بازار گاوی چیست؟

بازار گاوی یا صعودی وضعیتی از یک بازار مالی است که در آن قیمت ها در حال افزایش است. اصطلاح بازار گاوی اغلب در زمینه بازار سهام استفاده می شود. با این حال، می توان از آن در هر بازار مالی، از جمله فارکس، اوراق قرضه، کالاها، املاک و مستغلات و ارزهای دیجیتال استفاده کرد. علاوه بر این، یک بازار صعودی ممکن است به دارایی خاصی مانند بیت کوین، اتریوم یا BNB نیز اشاره داشته باشد. صعودی بودن ممکن است لزوماً به این معنی نباشد که فرصت تجاری طولانی در حال حاضر وجود دارد، بلکه فقط قیمت ها در حال افزایش هستند یا انتظار می رود افزایش پیدا کنند. بازار صعودی به این معنی نیست که قیمت‌ها کاهش یا نوسان ندارند. به همین دلیل، منطقی تر است که بازارهای صعودی را در بازه های زمانی بزرگتر در نظر بگیرید.

جهت خرید و فروش رمز ارزهایتان کلیک کنید.

بازار خرسی چیست؟

بازار خرسی می تواند زمان چالش برانگیزی به خصوص برای مبتدیان جهت سرمایه گذاری باشد. اکثر معامله گران ارزهای دیجیتال و تحلیلگران تکنیکال توافق دارند که بیت کوین در تمام طول عمر خود در یک روند صعودی کلان بوده است. با این وجود، چندین بازار نزولی ارزهای دیجیتال وجود داشته است. در این مواقع چه کاری می توانید انجام دهید؟ حرکت به سمت بالا ممکن است آهسته و پیوسته باشد، در حالی که حرکت به سمت پایین بسیار سریع است. چرا اینطور است؟ هنگامی که قیمت شروع به سقوط می کند، بسیاری از معامله گران برای خروج از بازارها عجله می کنند. آن‌ها این کار را انجام می‌دهند تا پول نقد خود را از دست ندهند یا از موقعیت‌های خرید خود سود ببرند. این می تواند به سرعت منجر به یک اثر دومینو شود که در آن فروشندگانی که با عجله به سمت خروجی می روند منجر به خروج فروشندگان بیشتر خواهد شد. با این اوصاف، بازارهای صعودی نیز می توانند مراحل سرخوشی داشته باشند. در این زمان‌ها، قیمت‌ها با سرعتی شدید در حال افزایش هستند، همبستگی‌ها بالاتر از حد معمول است و اکثر دارایی‌ها پشت سر هم بالا می‌روند.

علل ایجاد بازار خرسی

علل یک بازار خرسی یا نزولی اغلب متفاوت است، اما به طور کلی، اقتصاد ضعیف یا کند، ترکیدن حباب های بازار، بیماری های همه گیر، جنگ ها، بحران های ژئوپلیتیکی، و تغییرات پارادایم شدید در اقتصاد مانند تغییر به اقتصاد آنلاین، همه عواملی هستند که ممکن است باعث ایجاد بازار نزولی شود. نشانه های یک اقتصاد ضعیف یا کند معمولاً اشتغال کم، درآمد کم، بهره وری ضعیف، کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و کاهش سود کسب و کار است. علاوه بر این، هرگونه مداخله دولت ها در اقتصاد نیز می تواند باعث ایجاد بازار نزولی شود.

مراحل یک بازار خرسی

بازارهای خرسی معمولاً چهار فاز مختلف دارند.

1. فاز اول با قیمت های بالا و تمایل بالای سرمایه گذار مشخص می شود. در پایان این مرحله، سرمایه گذاران شروع به خروج از بازار و کسب سود می کنند.
2. در مرحله دوم، قیمت دارایی شروع به کاهش شدید می‌کند، فعالیت‌های تجاری و سود شرکت‌ها دچار افت می شود و شاخص‌های اقتصادی که ممکن است زمانی مثبت بوده‌اند، به پایین تر از متوسط خود برسند. برخی از سرمایه گذاران با شروع کاهش احساسات شروع به وحشت می کنند. از این به عنوان کاپیتولاسیون یاد می شود.
3. فاز سوم نشان می دهد که سفته بازان شروع به ورود به بازار کرده و در نتیجه برخی قیمت ها و حجم معاملات را افزایش می دهند.
4. در فاز چهارم و آخر، کاهش قیمت سهام به کندی ادامه دارد، از آنجایی که قیمت‌های پایین و اخبار خوب دوباره شروع به جذب سرمایه‌گذاران می‌کنند، بازارهای نزولی به بازارهای صعودی منتهی می‌شوند.

معامله در بازار خرسی

یکی از ساده ترین استراتژی هایی که معامله گران می توانند در بازار نزولی استفاده کنند، ماندن در پول نقد (یا استیبل کوین) است. اگر دلایل ایجاد بازار خرسی با کاهش قیمت ها راحت نیستید، شاید بهتر باشد به سادگی صبر کنید تا بازار از قلمرو بازار نزولی خارج شود. اگر این انتظار وجود دارد که یک بازار صعودی جدید ممکن است در مقطعی در آینده ایجاد شود، می‌توانید از آن بهره ببرید.

وقتی نوبت به معامله و سرمایه گذاری می رسد، به طور کلی ایده بهتری است که با جهت روند بازار معامله کنید. به همین دلیل یکی دیگر از استراتژی های سودآور در بازارهای نزولی می تواند باز کردن موقعیت های فروش یا به اصطلاح short positions باشد. به این ترتیب معاملات روزانه، معاملات نوسانی، معاملات موقعیت بوده و هدف اصلی صرفاً معامله در جهت روند است.

تفاوت اصلاح بازار و بازار خرسی چیست؟

زمانی که قیمت‌ها روندی نزولی در پیش می‌گیرند حرف و حدیث‌ها در مورد آینده بازار افزایش پیدا می‌کند. برخی‌ حرف از اصلاح قیمت می‌زنند و برخی دیگر معتقدند دوران بازار خرسی شروع شده است. درک تفاوت اصلاح بازار و بازار خرسی به ما کمک خواهد کرد تا تصمیمات بهتری در زمان کاهش قیمت‌ها بگیریم. در این مقاله به بررسی این دو مفهوم خواهیم پرداخت و بهترین راهکارها برای کسب سود در روزهای قرمز بازار را مرور خواهیم کرد.

اصلاح بازار چیست؟

به عقب‌نشینی کوتاه‌مدت قیمت پس از افزایش سریع قیمت، اصلاح بازار (market correction) می‌گویند. معمولاً این حالت در پاسخ به قیمت‌های بالا به وجود می‌آید. عقب‌نشینی قیمت از نقاط اوج به معامله‌گران اجازه می‌دهد که سودهای قبلی را ذخیره کنند و دوباره برای یک مرحله بالاتر آماده شوند.

زمانی که بازار پس از رسیدن به یک اوج قیمت حدود ۱۰ درصد یا بیشتر افت کند، اصلاح بازار رخ داده است. البته کاهش ۱۰ درصدی یک قانون ثابت نیست و گاهی ممکن است افت ۳ یا حتی ۲۰ درصدی باعث Market Correction شود. با این حال اصلاح بازار ۵ تا ۱۰ درصدی رایج‌تر است.

اصلاح بازار در اکثر اوقات، زمانی رخ می‌دهد که محبوبیت دارایی‌ها در حال افزایش است و سرمایه‌گذاران بیش از حد به بازار اعتماد دارند. در چنین حالتی خریداران تصور می‌کنند قیمت به روند صعودی خود ادامه خواهد داد. نتیجه این کار فراهم شدن زمینه برای رویداد «بازگشت به میانگین» و نزدیک شدن نمودارها به قیمت‌های واقعی است.

هر چند وقت یکبار اصلاح بازار اتفاق می‌افتد؟

اصلاح بازار معمولاً هر دو سال یک بار اتفاق می‌افتد. البته بازار ارزهای دیجیتال بی‌ثبات است و به همین دلیل در دوره تناوب‌های کوتاه‌تری شاهد Market Correction هستیم. به طور کلی هیچ جدول زمانی مشخصی برای اصلاح بازار وجود ندارد. ممکن است این اتفاق در عرض چند روز، چند هفته یا حتی چند ماه رخ دهد. در مواردی شاهد اصلاح بازار در عرض چند ساعت هم بوده‌ایم. فراموش نکنیم که قیمت رمزارزها تابعی از عوامل مختلفی است. در نتیجه نمی‌توان هیچ چارچوبی برای تعیین زمان این رویداد تعیین کرد.

چه چیزی باعث اصلاح بازار در کریپتو می‌شود؟

دلایل متعددی ممکن است باعث اصلاح بازار در کریپتوکارنسی شود. هجوم سرمایه‌گذاران و تشکیل ناگهانی صف‌های فروش، عمده‌ترین دلایل این اتفاق است. به جز موارد ذکرشده می‌توان از هیجان‌ها و شایعات غیرواقعی به عنوان دلایل اصلاح بازار نام برد. یک موج هیجانی می‌تواند قیمت را به شدت افزایش دهد. پس از فروکش کردن هیجان‌ها معمولاً شاهد Market Correction هستیم.

ترس از دست دادن (FOMO)، دیگر دلیل رایج برای اصلاح بازار است. افراد بسیاری با دیدن افزایش قیمت‌ها سریعاً وارد بازار می‌شوند و همین موضوع باعث رشد بیش از حد و غیرواقعی ارزش دارایی خواهد شد. هک شدن صرافی یا به سرقت رفتن دارایی کاربران و انتشار خبرهای نگران‌کننده در مورد کریپتو از دیگر دلایل اصلاح بازار محسوب می‌شود.

عقب‌نشینی در کریپتو چیست؟

منظور از پولبک (pullback) توقف موقت یا تغییر جهت نمودار قیمت یک دارایی است. در بازار ارزهای دیجیتال، پولبک یک رویداد نسبتاً رایج است. در طول هر روند نزولی یا صعودی، چندین بار شاهد پولبک هستیم. به طور کلی پول‌بک یکی از اتفاقات رایج و مفید بازار است؛ زیرا به سرمایه‌گذاران فرصت ذخیره سود و آماده شدن برای کسب درآمد در نواحی بالاتر را می‌دهد.

عقب‌نشینی یا پول‌بک رمزارزها به این معنی است که قیمت فقط برای کوتاه‌مدت افزایش یا کاهش می‌یابد یا متوقف می‌شود و پس از مدتی نمودار مسیر اصلی خود را از سر خواهد گرفت.

بازار خرسی در کریپتو چیست؟

بازار نزولی یا خرسی (bear market) یک دوره طولانی کاهش قیمت است که معمولاً با بدبینی گسترده سرمایه‌گذاران همراه می‌شود. به عبارت دیگر بازار نزولی شباهت زیادی به اصلاح بازار دارد اما برای مدت طولانی ادامه خواهد داشت. تفاوت اصلاح بازار و بازار خرسی در میزان افت قیمت‌ها است. در بازار خرسی قیمت‌ها بیش از ۲۰ درصد افت می‌کنند. همانند مبحث اصلاح بازار، میزان افت قیمت در بازار نزولی نیز همیشه ثابت نیست اما باید مقدار قابل‌توجهی باشد.

یکی دیگر از موارد تفاوت اصلاح بازار با بازار نزولی، زمان افت قیمت‌ها است. اصلاح بازار در زمان رشد اقتصادی صورت می‌پذیرد اما بازار نزولی همزمان با رکود اقتصادی اتفاق می‌افتد. آشفتگی‌های سیاسی، بلایای طبیعی، اصلاحات متوالی و … از جمله دلایل ایجاد Bear Market است.

بازار نزولی چقدر می‌تواند دوام بیاورد؟

یکی از موضوعات مهم در تفاوت اصلاح بازار و بازار خرسی مسئله زمان است. بازار نزولی چند ماه و گاهی چند سال ادامه پیدا می‌کند. برای مثال از سال ۱۹۴۷ تا سال جاری، ۱۴ بازار نزولی در ایالات متحده آمریکا وجود داشته است. به طور میانگین طول هر بازار نزولی ۱.۷ سال خواهد بود. زمستان کریپتو نیز بین سال‌های ۲۰۱۳ تا ۲۰۱۵ اتفاق افتاد و ۴۱۵ روز به طول انجامید.

چگونه در بازار نزولی کریپتو سود کسب کنیم؟

در بازار نزولی هم می‌توان کسب سود کرد. برخی از مهم‌ترین استراتژی‌های بازارهای خرسی عبارتند از:

• معاملات کوتاه‌مدت (Short-selling): به فروش دارایی برای بازخرید در قیمت پایین‌تر معامله کوتاه‌مدت گفته می‌شود. این معاملات ریسک بالایی دارند.
• قرارداد اختیار فروش (Buying put options): سرمایه‌گذاران دارایی را با قیمتی مشخص در بازه زمانی از پیش تعیین شده می‌فروشند. اگر قیمت دارایی کمتر از قیمت پیش‌بینی‌شده باشد، سرمایه‌گذار از تفاوت قیمت‌ها کسب سود خواهد کرد.
• خرید در قیمت‌های پایین: سرمایه‌گذاری یک فرآیند طولانی‌مدت است و افراد زیادی از بازارهای خرسی برای خرید و ذخیره بیشتر دارایی استفاده می‌کنند.
• تنوع بخشیدن به پرتفوی: برای مقابله با بازار نزولی می‌توان سرمایه را به دارایی‌های مختلفی تبدیل کرد. هر چه سبد سرمایه‌گذاری تنوع بیشتری داشته باشد، میانگین خسارت کمتر خواهد شد.

درک تفاوت اصلاح بازار و بازار خرسی چه کمکی به ما می‌کند؟

اگر تفاوت اصلاح بازار و بازار نزولی را درک کنید، ترسی از معامله در روزهای قرمز نخواهید داشت. بهترین راه برای حرکت در بازار نزولی داشتن چشم‌انداز بلندمدت و پایبند بودن به نظم و استراتژی معاملاتی است.

در زمان تحول‌های اقتصادی یا توسعه ساختارهای مالی، احتمال کاهش قیمت‌ها، ایجاد پول‌بک و اصلاح موقتی بسیار بیشتر است. معمولاً در چنین مقاطعی سرمایه‌گذاری در بازار ارزهای دیجیتال نتیجه خوبی خواهد داشت. غالباً پس از شروع تحولات اقتصادی شاهد افزایش قیمت رمزارزها هستیم. در چنین شرایطی احتمال ثبت رکوردهای جدید توسط رمزارزها وجود دارد.

از بین بازار خرسی و اصلاح بازار، حالت اول خطرناک‌تر است. بنابراین هر معامله‌گر و سرمایه‌گذاری باید بداند در این مقاطع چگونه معامله و از ایجاد خسارت‌های سنگین جلوگیری کند. همیشه اولین قدم تعیین وضعیت اقتصاد جهانی و تشخیص شرایط بازار است.

اگر مطمئن نیستید که در بازار نزولی هستید یا دوران اصلاح بازار را پشت سر می‌گذارید، بهترین راه‌حل برای جلوگیری از زیان‌های مالی، تنوع بخشیدن به سبد سرمایه خواهد بود. همیشه به استراتژی سرمایه‌گذاری خود پایبند بمانید و به دنبال راهکاری برای کسب درآمد از شرایط مختلف باشید.

اصلاح بازار	بازار خرسی
میزان افت	حداقل ۱۰ درصد	حداقل ۲۰ درصد
شرایط بازار	توسعه اقتصادی	بحران اقتصادی
دوره تناوب	یک ساعت تا چند ماه	۳ تا ۴ سال
مدت دوره	شاید یک ساعت، شاید چند ماه	۱۰ تا ۱۲ ماه

اصلاح بازار و تثبیت بازار نزولی دلهره‌آور است اما باید بدانیم که هر دو اتفاق جزو رویدادهای طبیعی علم اقتصاد محسوب می‌شوند. تشخیص تفاوت بازار خرسی و اصلاح بازار و یادگیری راهکارهای کسب درآمد از شرایط مختلف، به ما کمک خواهد کرد که هر دورانی را پشت سر بگذاریم.

خلاصه مطلب

شناخت موارد تفاوت اصلاح بازار و بازار خرسی به ما در تعیین استراتژی‌های معاملاتی و تدوین برنامه‌ها کمک می‌کند. در هر دو دلایل ایجاد بازار خرسی شرایط کسب سود آسان نخواهد بود اما راهکارهایی مثل معاملات شورت می‌تواند کارگشا باشد. مدت و میزان افت قیمت‌ها مهم‌ترین موارد تفاوت اصلاح بازار و بازار نزولی است. کریپتوکارنسی یکی از بی‌ثبات‌ترین و پرنوسان‌ترین بازارهای جهانی است؛ پس به جای آنکه منتظر روزهای سبز باشیم، باید ماهیگیری در سخت‌ترین شرایط بازار را یاد بگیریم.